Piyasa Emri ve Limit Emri Arasındaki Fark

Verdiğiniz her emir tek bir soruyu yanıtlar: işleme girdiğinizden mi emin olmak istersiniz, yoksa girdiğiniz fiyattan mı? Piyasa emri birincisini, limit emri ikincisini satın alır ve hiçbir platformdaki hiçbir emir tipi ikisini birden vermez. Geri kalan her şey — kayma, yeniden fiyatlama, kısmi gerçekleşme, düştüğünüz ücret kademesi — bu tek takastan doğar.

Emir tipi gerçekte neyi kontrol eder

Emir iki parçalı bir talimattır: ne işlem görecek ve hangi koşullarda gerçekleşme kabul edilecek. Emir tipi ikinci parçadır ve talimatınız yolculuk ederken piyasanın hareket etmesine karşı kendinizi koruyabileceğiniz tek parçadır.

Gerçekleşme kesinliği ile fiyat kesinliği aynı kolun iki ucudur. Kolu bir yöne çekersiniz, emriniz ulaştığında piyasa ne veriyorsa onunla gerçekleşirsiniz. Diğer yöne çekersiniz, istediğiniz fiyatı ödersiniz — eğer piyasa onu hiç sunarsa. Emir tipi seçmek, bu işlemde hangi riski taşımayı tercih ettiğinizi seçmektir.

Piyasa emirleri: gerçekleşirsiniz, fiyat ne ise odur

Piyasa emri, beni şimdi en iyi mevcut fiyattan gerçekleştir der. Ana paritede likit koşullarda bu neredeyse gördüğünüz fiyattır ve fark görünmez. Hızlı koşullarda değildir: tıkladığınız fiyat ile aldığınız fiyat birkaç pip ayrı olabilir ve bu boşluk kaymadır.

Kayma bir ücret değildir ve her zaman aleyhinize de değil. İyi yönetilen bir kurum pozitif kaymayı da negatif kadar yansıtır; yansıtmayanlar hiçbir ücret tablosunda görünmeyen bir bedel alır. Planlı bir veri açıklaması çevresinde spreadler genişler ve kayma herkes için büyür — gerçekleşmenizi öngörülebilir kılan likidite geri çekilmiştir ve o anda verilen piyasa emri, kalanı kabul etme talimatıdır.

Piyasa emrinin tartışmasız doğru olduğu tek yer, işlemin dışında kalmanın fiyattan pahalıya mal olduğu durumdur: bir zararı kesmek ya da içinde kalmak istemediğiniz bir olaydan önce pozisyonu kapatmak.

Limit emirleri: fiyatı siz seçersiniz, gerçekleşme sözü yoktur

Limit emri, bu fiyattan veya daha iyisinden gerçekleştir, asla daha kötüsünden değil der. Alış limiti mevcut fiyatın altında bekler ve piyasanın inmesini, satış limiti üstünde bekler ve çıkmasını bekler. Piyasa fiyatınıza hiç ulaşmazsa hiçbir şey olmaz ve maliyet budur: istediğiniz işlem gerçekleşmezken fiyat düşündüğünüz yere gitmiştir.

Bir borsa emir defterinde ikinci bir fayda vardır. Bekleyen limit emri likidite eklediği için taker değil maker ücretiyle ücretlendirilir; kriptoda bu gerçek ve tekrarlanan bir tasarruftur. Spreadi geçecek kadar agresif fiyatlanmış bir limit emri anında gerçekleşir ve taker sayılır; yani limit emri vermek maker olmakla aynı şey değildir — fiyatın emri bekler hâlde bırakması gerekir.

Aynı işlem, iki şekilde

EUR/USD'nin 1,08520 alış ve 1,08533 satış kote edildiğini — 1,3 pip spread — ve uzun olmak istediğinizi varsayın.

Piyasadan alış hemen 1,08533'ten gerçekleşir. İşlemdesiniz, spreadi ödediniz ve emriniz yol alırken kotasyon oynadıysa farkı da ödediniz.

1,08520'den alış limiti ise yalnızca satış fiyatı 1,08520'ye inerse gerçekleşir; yani emriniz tetiklenmeden önce piyasanın, bahse girdiğiniz yönün tersine 1,3 pip hareket etmesi gerekir. Ya spreadi ve belki fazlasını kazandınız, ya da hiçbir şey kazanmadınız çünkü fiyat geri gelmedi ve hareket sizsiz oldu.

Tek bir işlemde fark küçüktür. Yüz işlemde ise spreadi her seferinde ödemekle bazen ödemek arasındaki farktır — hiç almadığınız işlemlere karşılık. Hangi tarafın daha iyi olduğu tamamen girişlerinizin anında olması gerekip gerekmediğine bağlıdır.

Çıkışlar girişlerden farklı bir yanıt hak eder

Bir işlemin iki yarısının toleransı farklıdır. Gerçekleşmeyen bir giriş size bir fırsata mal olur. Gerçekleşmeyen bir çıkış para kaybettirir ve beklediğiniz sürece kaybettirmeye devam eder.

Koruyucu çıkışların piyasa davranışı üzerine kurulmasının sebebi budur: zarar durdurma tetiklendiğinde piyasa emrine dönüşür, tam da pozisyon aleyhinize ilerlerken gerçekleşmeden kalmasın diye. Kâr al ise tersidir — henüz almadığınız bir kârda acele yoktur — bu yüzden yapısı gereği limit emridir, fiyatınızdan veya daha iyisinden.

Bu ikisinin arasında duran emir tipleri ve her birinin takasları, zarar durdurma ile stop-limit ve kâr al rehberlerinde ele alınıyor.

Aracı kurumunuzun modeli nerede ortaya çıkar

Aynı emir, kurumunuzun onu nasıl ele aldığına göre farklı davranır. A-book hesapta piyasa emriniz likidite sağlayıcılara iletilir ve hissettiğiniz şey onların fiyatlamasıdır: ara sıra ret, ara sıra pozitif kayma. B-book hesapta karşı taraf kurumun kendisidir ve hissettiğiniz şey onun risk politikasıdır: başkaları genişlerken duran sabit spreadler ya da durmadığında yeniden fiyatlama.

Hesap koşullarındaki üç şey, pahalı yoldan öğrenmeden önce hangisiyle karşı karşıya olduğunuzu söyler: piyasa emirleri yeniden fiyatlandırılabiliyor mu, pozitif kayma yansıtılıyor mu ve mevcut fiyat ile bir bekleyen emrin veya stop'un durabileceği yer arasında asgari mesafe var mı. Sonuncusu bazı stratejileri sessizce tümden devre dışı bırakır.

En pahalıya mal olan hatalar

Limit emrini spreadin yanlış tarafına koymak en yaygınıdır. Alış limiti beklemesi için satış fiyatının altında olmalıdır; üstüne koyarsanız hemen taker olarak gerçekleşir ki bu yapmaya çalıştığınızın tam tersidir.

Planlı bir açıklamanın içine piyasa emri göndermek en pahalısıdır. Spread en geniş, kayma en büyük hâldeyken tam da o saniyelerdir ve orada açılan her pozisyon beş dakika sonra var olmayacak bir bedel ödemiştir.

Gerçekleşmeyen bir limitin peşinden koşmak en tekrar edenidir. Emri yaklaştırmak, sonra bir daha yaklaştırmak, bir planı geç ve orijinalinden daha kötü bir fiyattan alınmış piyasa emrine çevirir — üstelik hareketi önce izlemiş olmanın ek maliyetiyle.

Sık sorulan sorular

Piyasa emri ile limit emri arasındaki fark nedir?

Piyasa emri en iyi mevcut fiyattan hemen gerçekleşir, yani gerçekleşme kesindir fiyat değildir. Limit emri yalnızca fiyatınızdan veya daha iyisinden gerçekleşir, yani fiyat kesindir gerçekleşme değildir.

Yeni başlayan hangisini kullanmalı?

Çıkışlarda piyasa emri, çünkü orada gerçekleşmek fiyattan önemlidir; girişlerde limit emri, çünkü beklemenin maliyeti yalnızca bir fırsattır. Bu ayrım emir tiplerinin verebileceği zararın çoğunu ortadan kaldırır.

Limit emirleri her zaman daha düşük ücret mi öder?

Kripto borsasında bekleyen bir limit emri daha düşük olan maker ücretini öder. Spreadi geçecek şekilde fiyatlanan limit emri hemen gerçekleşir ve taker sayılır; indirim emir tipinden değil beklemekten gelir.

Piyasa emrim neden tıkladığımdan kötü bir fiyattan gerçekleşti?

Bu kaymadır: tıklama ile gerçekleşme arasında fiyat oynadı ya da gördüğünüz kotasyon istediğiniz büyüklükte artık mevcut değildi. Oynaklıkla büyür ve planlı haberler çevresinde en yüksektir.

Limit emri kısmen gerçekleşebilir mi?

Evet, fiyatınızda emrin tamamı için yeterli likidite yoksa. Kalan kısım aynı fiyattan defterde bekler; gerçekleşene, süresi dolana veya iptal edene kadar.

Zarar durdurma piyasa emri mi limit emri mi?

Standart zarar durdurma, tetik fiyatına ulaşıldığında piyasa emrine dönüşür; bu yüzden hızlı harekette bile gerçekleşir ve bu yüzden gerçekleşme tetikten kötü olabilir. Stop-limit ise limit emrine dönüşür ve hiç gerçekleşmeyebilir.